乐友被收购,母婴连锁的“长袖善舞”能否练成“重剑无锋”?

本文来自连线家,从乐友和资本的博弈里,纵观实体母婴连锁的春天到底在哪里?产品如果没有核心竞争力很容易被消费者所遗弃,连锁商业模式如果没有杀手锏很容易被资本所蛊惑,行业的发展到底是长袖善舞,还是大巧不工?

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随着电商流量的瓶颈初现,到线下实体母婴的警醒,行业渠道拉锯战正处于剑拔弩张之态。而今电商触及天花板重回实体,线下渠道市场也疯狂涌入各号资本和野蛮打劫人,这是资本对母婴实体的馈赠,还是资本跑马圈地的手段?行业自有公论。

在实体母婴连锁渠道里,被行业所津津乐道的乐友虽未上市,却声名远扬。但最近的一则官方信息让老牌母婴企业乐友冲击着一片“众口铄金”之声。

乐友生死权到底握在谁手中?

6月13日,中华人民共和国商务部官网发布的关于《美国华平投资集团收购乐友有限公司股权案》,其中所含文件中显示,Warburg Pincus LLC(中文译名美国华平投资集团,以下简称“华平投资集团”)拟通过一家其新设和控制的关联实体收购Leyou, Inc (中文译名乐友有限公司,以下简称“乐友”)100%的股份(以下简称“本次交易”)。本次交易完成后,华平投资集团将单独控制乐友。

公开资料显示,乐友全称为乐友孕婴童,成立于1999年,是国内知名的母婴连锁零售企业,同时也是首家O2O全渠道母婴用品零售商,采用APP+网上商城+连锁店”的互联网+全渠道的经营模式。现与全球21个国家超过530多家供应商建立合作,截止去年年底,乐友门店总数突破580家,遍布150余个城市,注册会员数量超过千万人。

当公示表发布后,在母婴圈内引起了热议,纷纷猜测乐友发展正处于稳步上升期,但此时传出股权变更一事,不免让人认为质疑乐友为何要将自己廉价卖给华平投资集团,而这又是否是资本的套现游戏呢?同时,也让人担忧这样在行业有公认公知的母婴连锁机构由“母婴小白”资本全股控制的话还能走多远?

对此,乐友创始人胡超曾就此事向外界表示:华平入股并非收购乐友,只是通过接手老股的方式更换了大股东,而自己将带着乐友走到上市。

然而,即使胡超声称自己依旧坚守在乐友第一线。可实际上,当企业面对商业利益冲击时,当模式发展中一旦和资本意见相左时,是否能继续做到“义正言辞”呢?要知道华平投资集团终究是幕后的大BOSS,只对商业效益负责的资本是常态,而且资本更不会是“雪中送炭”的贵人,一旦创始人的权利被交割,话语权和控制权能否做到“一如既往”值得怀疑。

资本挥军线下,百姓遭殃

资本界有句话叫做“资本是一头逐利的怪兽,当大部分产业利润被转变为获客成本时,并导致企业利润率下降、甚至为负时,资本就会自然退去”。

随着资本的渗入,在帮助企业优化升级的同时,也会向企业施压。尤其是在像乐友这样的大型连锁母婴店,在受到资本支持后,也许会变本加厉的扩张。并且由于它们的采购成本较低,铺货率和曝光率较高,所以站稳脚跟并不难。

可连锁门店扩张路上,势不可免的要碰上与其他竞争者。例如单体门店、中小连锁以及地方地头蛇企业等,并且它们也在寻找生存出路和壮大之法。

而根据相关统计报告显示,目前国内市面上所见的母婴门店,母婴连锁店占比43%;其次是婴童用品专卖占比33%;奶粉专卖店占比15%;其他类别,例如,婴幼儿游泳馆等占比最少只有9%。

不难看出即使母婴连锁店占比高达43%,但中小型母婴门店占比率要更高。那些盘踞在三四线城市的地方连锁门店也不是省油的灯,他们懂当地人文风情,在电商冲击下更是加速创新发展路径,甚至盘踞在当地采取“弯道超车”,要知道“地头蛇”的称号可不是“空穴来风”,他们比资本更务实,比大型连锁更有核心竞争力,更灵活。

那么在这种情况下,大中小型母婴连锁混打一片,谁输谁赢还是个未知数。不过神仙打架,百姓遭殃,因为三者竞争最简单的方式最直接野蛮的方式就是价格战促销,低价只会让行业市场更加混乱,消费者也不会为此买单,更不会成为粘性消费者。

母婴门店恶性竞争的结果只能是:要么营业额下降,要么就是毛利率逐年缩减,于心何忍?

善用资本,而不是迎合资本

说实话,母婴行业并不抗拒资本的融入。但不喜的是资本在母婴场上逐利过度,破坏它本有的生态圈。

资本虽然强大,但不能听之任之。即使它为我们提供好的条件,但它并未为企业注入核心生命力。母婴连锁企业在发展的轨道上,专业的团队、服务、以及优质的运营体系才是促成企业运转的最大动力。

再来看看收购乐友的投资方是华平投资,其(英文名称 Warburg Pincus)是一家全球领先的私募股权投资公司,专注于增长型投资。成立40 多年来,致力于投资于成长型企业。

华平推动了美国私募股权行业的兴起,并且一直是全球私募股权投资业的先驱,在中国、印度、新兴欧洲国家和巴西等新兴市场经济体表现不错。但这个资本在百度上的呈现并不利好。“华平骗局”的检索量在百度呈现比例比较高。

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