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山高控股：被误解的中国电算龙头
导语：股价短期是“投票器”，敏感而容易受干扰；但长期则是“称重机”，只取决于公司内在价值的变化。 9月16日，在基本面并未出现任何利空的情况下，山高控股（00412.HK）股价遭遇大幅回调。面对来自资本市场的做空“偷袭”，管理层迅速做出反应，当晚21:30，公司发布公告，宣布了一份总额高达1亿美元的股份回购计划。 一边是突如其…- 8
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第17次，民生人寿股权再次挂牌
导语：“想要买的人买不了，有资格买的人不想买”。 五年来，民生人寿的股权第17次被推上拍卖台。 依据阿里资产司法拍卖平台消息，民生人寿705万股股份将于9月25日挂牌拍卖。这笔股权起拍价为1277.95万元，较评估价1825.64万元打了七折。 单从账面数字看，这一价格并不算高。但业内普遍预计，和此前几次相似的拍卖一样，这笔股权可能依然难以成交。 自2020年以来，民生人寿…- 10
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资管行业，“工业化”进行时
导语：将“一个人的好方法”转化为“一个组织的通用能力”。 上世纪90年代之前，美国资管行业曾涌现出乔治·索罗斯、彼得·林奇等一批传奇基金经理；而近三十年来，几乎再无同类影响力的明星持续出现，反之行业更多在强调平台、策略与流程，发展重心也逐渐从强调“个人”转向强调“平台”。 这…- 2
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2025年的动量驱动市场更像1987：警钟已响
作者 | 天灏资本董事长 侯晓天 导语：ETF、量化、QE与0DTE共同推升泡沫，也埋下闪崩种子。CAPE 38倍的高悬，意味着重置只是时间问题。 动量狂潮下的隐忧 2025年的美股狂飙至6512点，年内上涨25%，创下历史新高。但推动上涨的不是盈利，而是动量。Shiller CAPE高达38倍，远超均值17倍，而EPS增速仅7–10%。估值与盈利严重脱节，资金、算法和散户的羊群效应正…- 6
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思格大单品撑起90%收入，“华为老兵”创业3年存货飙涨
导语：“华为老兵”创业3年业绩飙升，但同时存货大涨令人存疑。 摘要： 1、大单品依赖严重：大单品 SigenStor 2024 年贡献超 90% 营收，海外市场（欧洲占 60%）为主，面临华为、特斯拉等强敌竞争。 2、现金流压力：2025 年前 4 月经营现金流才首次转正，应收账款、计息银行借款等资金占用与偿债压力大。。 3、扩产与市场需求：思格新能源计划投 4.2 亿港元…- 0
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“国潮珠宝”赴港上市，潮宏基扩张回本需18个月？
导语：潮宏基不仅在国内外扩张门店，黄金借贷数额也在飙升，背后风险几何？ 摘要： 1、毛利率下行、负债率上升：2022年至2024年，潮宏基毛利率从29.3% 降至 22.6%，而黄金借贷额度增至 10.75 亿元（2025 年 7 月）推升负债率。 2、海外扩张：潮宏基计划2028 年底前开 20 家自营店，新店投资回本期 18-20 个月，面临现金流波动与存货压力。 宋轶代言的“国潮…- 0
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甲骨文业绩亮眼点燃全球AI热情，A股多只相关ETF今年涨幅超40%
导语：人工智能AIETF（515070）今年累计涨幅约46.48%，近一个月飙升26.5%。 作者：关礼 2025年9月10日，受美国软件巨头甲骨文（Oracle）第二财季业绩超预期影响，全球AI和云计算市场情绪高涨，波及A股市场。甲骨文报告显示，其总收入同比增长7.77%至140.59亿美元，云基础设施（OCI）业务收入同比增长77%，超出华尔街预期，推动其股价大涨35.95%。 这一利好消息迅…- 0
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女孩筹钱治病，却背上3万多“美容贷”：杭州馨创颜医疗遭投诉
女孩治病急用钱，来杭州面试“高薪”工作，却遭遇连环诱导，背上3万多元医美贷款。 9月7日，《1818黄金眼》栏目报道，为筹措20万的血管瘤手术费，山东的蔡女士一直急于寻找高薪工作筹措医疗费。8 月底，社交平台上某网友提供给蔡女士一个“高薪”工作机会：“新人平均月薪 3万-4 万元，老员工能拿 4万-6 万元，还包吃包住，客人常给小费&rd…- 15
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中国人寿蔡希良：险资创新投资的“权衡之策”
导语：中国人寿在科创投资和科技保险上动作频频，这类“战略性投入”，短期还难以对财务报表有贡献。 科技创新的源头，始于实验室。 科研人员在实验室中频繁接触危险化学品与高压高电设备，安全风险持续存在，而由于风险点多、情况复杂、责任界定模糊，保险公司长期难以提供有效保障。 这一痛点，如今有了新解法。 近期，天津大学化工学院为17间实验室，续保了中国人寿（601628.SH/262…- 9
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前CFO怒喷斑马网络“圈钱上市”，阿里托举也止不住亏损？
导语：斑马网络的上市进程伴随着亏损、依赖与口碑争议。 摘要： 1、两大股东“双重绑定”：斑马网络股权结构中阿里持股44.7%、上汽持股34.3%，业务高度依赖两大股东。 2、持续亏损、毛利下降：斑马网络2022至2024年累计亏损超26亿元，2025年一季度再亏15.8亿元，毛利率由53.9%降至38.9%，财务与盈利能力承压。 3、估值争议：斑马网络在细分市场份额居前，但…- 17
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关于阿里造芯，有资深投资人是这样看的
导语：阿里造芯如果定义为“保障云业务供应链安全”，那么它大概率能够持续；但若定义为“一个独立可大规模盈利的芯片硬件业务”，则前景并不乐观。 这几年，阿里芯片每一次亮相，都夹杂着质疑与期待。 2026财年第一季度财报公布前夕，阿里再次释放出“自研芯片”的信号。 8月28日据媒体报道，阿里正在内部测试一款由国内代工的人工智能推理芯…- 13
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业绩连降后触底？华熙生物反击“玻尿酸过气论”
导语：“华熙”失速，并非“被对手单点击穿”这么简单；而巨子生物，也不是高枕无忧。 在医美与护肤行业，华熙生物（688363.SH）和巨子生物（2367.HK）既是明星级企业，又是一对“冤家”。自今年那场轰动一时的“成分大战”爆发以来，二者的竞争态势愈发引人关注。 近期两家公司几乎同时发布2025年中期财…- 15
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三七互娱自研“小七大模型”通过国家级生成式人工智能服务备案
近日，三七互娱自主研发的“小七大模型”顺利通过国家网信办生成式人工智能服务备案（备案号：Guangdong-XiaoQi-202507140066），正式获得面向公众开放运营的资质，其也是广东省首批通过备案的游戏垂类大模型之一。这一成果标志着三七互娱在“游戏+AI”战略布局上实现了阶段性突破，也意味着“小七大模型”在实际应用、…- 4
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2025十大值得推荐的公募基金
作者：亚洲基金研究 导语：A500ETF易方达、汇添富香港优势精选A、长城医药产业精选A等入选今年最佳公募基金。 2025年，中国公募基金市场迎来强劲复苏，总规模首次突破34万亿元，开放式基金资产净值达31.33万亿元，封闭式基金为3.74万亿元。 上半年，权益类基金整体表现亮眼，87%的基金实现正收益，投资收益总额超过6361亿元，其中股票型基金贡献突出。 本文基于2025年上半年及最新数据（如…- 0
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“非洲机王”被“偷家”，小米狂飙、传音失速
导语：低价守城VS生态扩张，传音的非洲市场会因为小米“缩水”吗？ 长期占据非洲市场半壁江山的 “非洲之王” 传音手机，正面临小米手机的“强势进攻”。 2025 年二季度，小米集团（1810.HK）在非洲手机市场的出货量同比大增32%，而传音手机增速仅为6%。小米手机的非洲市场份额也升至 14.4%，跃居第三。 随着小米在产品定…- 9
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“中国电算龙头”山高控股开始加速奔跑
导语：全球算力产业的话语权与坐标系，或将移至东方。 在今年的2025世界人工智能大会（WAIC）期间，“AI能源悖论”的概念频繁出现在多场讨论中。 一方面AI技术可以通过算法优化来显著提高能源效率；另一方面，其高密度计算需求导致了电力消耗增加。 追求算力、控制成本、实现低碳，构成了一个看似无解的“不可能三角”，困扰着整个行业。 在此背景下，被誉为&l…- 15
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“A+H”两开花，白酒股集体“牛市开”
导语：坚持品质、敢于创新，对探索新增量和破局内卷都有着出奇效果。 牛市开，好运来。 半个月前，珍酒李渡全新大单品牛市啤酒喊出的这句广告语，成了如今资本市场的真实写照。 牛市啤酒 近日，伴随着A股成交额再次站上3万亿大关，白酒板块也迎来了资本关注。8月以来，A股20只白酒个股全线上涨，酒鬼酒、舍得酒业、古井贡酒等多只个股涨幅超过20%，“港股白酒第一股”珍酒李渡股价一度超10…- 2
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中国品牌全球化，谁才是出海模式“最优解”？
导语：“世界是一座巨大的蜜雪冰城。” “世界是一座巨大的蜜雪冰城。”这是对中国茶饮全球化发展的精辟总结。 出海浪潮下，中国品牌走出国门的阵容日渐丰富，中国茶饮在队列中的声量格外大。尤其是在东南亚市场，这片与中国文化紧密相连的土地上，对中国品牌有着天然的包容度，包括中国奶茶店里的洗脑主题曲。“wo ai ni ni ai wo”…- 11
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云顶新耀中报观：双“50亿爆款”商业化确定性拉升，全球创新价值再上台阶
今年以来，港股创新药板块不断上演“逆袭行情”。Wind数据显示，年内南向资金净流入医药生物行业超过1200亿元，资金正在迅速寻找并涌向那些更具确定性的优质标的。 云顶新耀（01952）正是这股行情下的核心受益者之一——年初至今最大涨幅达到113.64%，市值强势重返200亿港元大关。背后释放的信号很清晰：大资金正在用共识投票，认可其“双轮…- 16
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金山软件的“游戏”难关：《解限机》甩不掉“黑灰产”？
导语：“专注”造车的雷军，对游戏业务，他更希望做“长线玩家”。 在游戏行业整体回暖的大背景下，金山软件游戏板块的表现明显逊色于竞争对手。 近日，金山软件（3888.HK）发布财报显示，上半年金山软件游戏及其他业务收入19.88亿元，占总收入比例约43%，但较去年同期下降10%；第二季度该部分业务收入9.52亿元，同比下降26%。 金山软件董事长雷军表…- 16
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精耕细作、“轻”装上阵 贝壳长成居住服务“稀缺标的”
导语：长周期真正的机会，其实藏在被低估、但具有长期潜力的公司里。 经历了2021年地产周期拐点，地产行业还有投资机会吗？ 答案是：有结构性机会。 什么是结构性机会？最核心的特征，就是“人”和“钱”仍在流动。 人口的区域迁徙带来了新的居住需求，而资金流动则维持了市场的交易信心。今年3月，上海房市迎来“小阳春”，市场自发反弹，背后…- 0
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增长逻辑演变，保险业新一轮增长周期已“箭在弦上”
当前，保险业正经历一场深刻的价值增长逻辑变革。驱动这场变革的引擎有诸多，但最为值得关注的因素来自两方面：主力客群需求变迁催生的行业产品策略精准转型，以及AI浪潮引领的科技革命。 面对新生代消费者“多元而明确”的保障需求，粗放式“万能型”产品时代落幕，精细化、定制化产品与服务成为新趋势；同时，大数据、人工智能等技术的深度应用正全方位重塑风险评估、产品设…- 0
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