完达山再次拔刀能否出鞘?

近日,黑龙江省完达山乳业股份有限公司(以下简称“完达山”)启动A股IPO上市动作,引来行业一片关注。

与20年前不同的是,为达成此番成功上市,完达山从2018年就开始做起了谋划,包括携金装婴幼儿奶粉“安力聪菁采”登上美国纽约时代广场、采购法律和会计服务机构、剥离统一系等一系列动作,为的就是避免历史重演。

新知图谱, 完达山再次拔刀能否出鞘?

资本“绝缘体”?

据了解,始建于1958年,可生产奶粉、液态奶、饮料、豆制品、米麦制品及保健食品等多品类产品的完达山,一直以来称得上是行业里的头号人物。2000年筹划上市之初,公开发行股票募资4.2亿元,更是超出了其每年盈利的20倍,可以看到,彼时的完达山完全算得上是称霸一方。

而就在上市计划如期推进过程中,2003年10月,农垦总局党委召开会议宣布:免去王德胜董事长职务,并由郑新民出任新任董事。与此同时,伴随着王德胜的出走,完达山的上市大业也在距离资本市场只有一步之遥之际,戛然而止。

自此,闹了乌龙的完达山便频繁与资本市场失之交臂,例如,同样身为在“三聚氰胺”事件中独善其身的乳企,飞鹤完美抓住了发展契机并加速扩张促成了上市。此外,蒙牛、伊利、光明、贝因美等乳企也接连完成了IPO。唯独完达山好似隐形一般退出了乳企间的纷争,发展进程被其他企业远远的抛在了身后。

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这还没完,有业内人士透露:早在2017年就有消息传出,完达山已为上市扫除一切障碍,准备工作也皆以就绪,就差启动IPO,不过此种说法并未得到当事人的肯定。

紧接着2019年初,完达山旗下的烟台合资子公司就陷入了停工停产、拖欠经销商款项和员工工资风波。作为老大,完达山不得已只能站出来助其清偿大部分债务。对此,有行业人士指出,这一事件无疑使得完达山上市再一次被延缓。

产品缺乏竞争优势、区域性明显

上述我们提到,创建于上世纪50年代的完达山,旗下产品涵盖婴幼儿奶粉、婴幼儿米粉、成人奶粉、液态奶、牛初乳产品、豆奶粉等方方面面,但唯独缺乏具备核心竞争力的品牌。

“完达山奶粉质量确实有保障,但相较于其他品牌奶粉,完达山的公司机制很是落后,营销体系也很差,因此市场反响始终不高,不受宝妈的欢迎”,某门店老板表示。

而反观同样起家于黑龙江的飞鹤,曾一度委身于体量庞大的完达山之下。但飞鹤懂得顺应时代发展潮流,依靠深耕盈利“一把手”婴幼儿奶粉,并从配方、渠道、营销等多途径寻求差异化竞争,因此完美实现了蜕变,并坐上了国产奶粉的头把交椅。

只可惜完达山市场洞察力不足、多次错失进军全国市场的良机,就在飞鹤已经先后荣登美国纳斯达克、纽交所、港市,并于2018年营收突破百亿,产品销往全国各地时,其也依然还只是一个将东北作为主战场的区域性乳企。

而同样身为区域性乳企代表的君乐宝,在“奶粉+液奶”的双重坐镇下,2019年奶粉产销量为75000吨,同比增长62%,今年3月又宣布完成了超12亿元战略融资,公司整体发展的可谓是风生水起。可见,完达山已经落后太多。

好在,2019年完达山终于开了窍,给自己制定了一个双百亿目标,即到2025年实现收入100亿元、上市后市值超100亿元。另外,其还表示,接下来将巩固婴幼儿奶粉传统业务优势,增加成人奶粉收入消化产能,实施“婴配粉+成人奶粉”一主一辅的发展战略。

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据了解,完达山2019年的营收为40亿元,距离其制定的双百亿目标明显还差很远,但只要开始就不算晚。对于其上市,食品产业分析师朱丹蓬也指出:面对当前无论是从市场、渠道还是消费模式都已发生较大改变的乳业市场,上市对于完达山获得长久发展、增强抗风险能力以及市场投入及资金链维护,都具有很大的益处。

只是此番上市能否获得成功,上市之后又能否稳住脚跟,不重蹈其另一老乡辉山乳业的覆辙,还有待更多时间来考证。

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