近日，邮储银行发布《网上发行申购情况及中签率公告》，其A股IPO网上有效申购户数888.2万户，整体认购规模约1.3万亿元。
据悉，此次认购规模为十年来最大A股IPO申购，“绿鞋”机制下预计规模达327.1亿元。其网上申购背书为120倍，如不考虑“绿鞋”机制，邮储银行的网上申购倍数则达到220倍。
A股历史第四次引入“绿鞋机制”
有业内人士分析指出，此次邮储银行IPO发行认购呈现三大特点，：一是认购规模大，认购金额超万亿元。二是机构投资者占比为近年来最高，新股申购更趋理性。三是融资规模年内最大，中签率符合预期。
在此次邮储银行的IPO认购中，绿鞋机制再度启用也成为了各方关注的焦点。
在A股自成立以来，算上邮储银行IPO共有四次引入“绿鞋机制”，其中，2006年工商银行上市、2010年农业银行上市以及光大银行上市均在上市30天内全额之行。
在2006年工商银行IPO时，国内首次将“绿鞋机制”，引入A股市场并大获全胜，使得人们对该制度在发挥稳定股价的作用方面寄予了厚望。随后在2010年上市的农业银行和光大银行中，绿鞋机制再次起到了维稳的作用。
引入“绿鞋机制”的目的，在于起到稳定新股股价，如果发行人股票上市之后的价格低于发行价，主承销商用事先超额发售股票获得的资金（事先认购超额发售投资者的资金），按不高于发行价的价格从二级市场买入，然后分配给提出超额认购申请的投资者。
而如果上市后，股票价格高于发行价，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人购得超额的15%股票以冲掉自己超额发售的空头，并收取超额发售的费用。
因而，所谓“绿鞋机制”实际上就是超额配售选择权，也是发行人、承销商和战略投资者配合稳定股价的一个重要机制，由于受到了监管规则如证监会《超额配售选择权试点意见》的支持，而且是预先披露了公开实施方案，所以这种有固定股价色彩的行为也不会被认定为操纵市场。
据悉，在引入绿鞋机制后，邮储银行还作出了稳定股价承诺。发行文件披露，在上市后三年内，若邮储银行A股收盘价格连续20个交易日低于最近一期财报每股净资产，则触发控股股东增持计划。邮储银行股价稳定承诺，可以为机构投资者、中小投资者提供充足的安全垫。
多家投资机构看好，未来估值有望提升
据公开资料显示，2019年是银行登录A股的“丰收年”，目前，已相继有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行挂牌上市，再加上邮储银行，预计年内A股上市银行数量将达到8家。
在募资额方面，仅邮储银行1家，拟募资金额就可能超过280亿；另一家浙商银行，拟募资金额约126亿元。
今年2月份，银保监会公布邮储银行升级为“国有大型商业银行”，随后，邮储银行开启“火箭上市”模式，继2016年于港股上市后，邮政银行将成为国内第六家同时在港股和A股上市的国有大型银行。
据邮政银行此前公布的2019年中报显示，截止报告期内，邮政银行的总资产已达10.7万亿，2019年上半年，邮储银行实现营收1417.04亿元，净利润达374亿元，其中营收同比增长7%，盈利则同比增长14.9%。报告披露，截止去年年底，邮储银行共有3.9万个营业网点，覆盖国内99%以上的县（市）。
如果说过国内下沉市场业务最深的企业，不是拼多多，而是基于全国邮政体系的邮储银行。
对此， 国盛证券分析称，“邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础，且在国有大行中‘成长性’较好，展望未来，利用独一无二的邮银合作体系，其资产业务、中间业务空间较大。本次A股IPO完成后，可有效补充邮储银行核心一级资本，提升资本充足率，为未来业务扩张打开空间，维持‘买入’评级。”
由此看来，邮政银行未来的增长基于两点，一是随着政策的倾斜，金融业务将逐步深入下沉市场，二是新金融科技应用下，金融机构运转效率的提升。
今年以来，邮储银行管理层多次表示将加大金融科技投入力度，加速金融科技赋能转型发展，通过科技赋能优化传统业务、开拓创新业务。
结语：
邮储银行为全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行。而此次A股IPO之后，邮储银行也将进入新的发展阶段，在较强的下沉壁垒构建下，以新金融技术的赋能，邮储银行也将以自身的“零售银行”特色实现估值的进一步提升。（ps：财经向善原创稿件，订阅号ID：hlwdnexs，商务转载合作联系：15638400700，转载保留版权信息违者必究。）
