摘要：WFC 是一种安全的股息股票，对其长期前景持乐观态度。
WFC 股票关键指标
WFC 于 2022 年 6 月 27 日发布新闻稿，强调“已完成 2022 年综合资本分析与审查 (CCAR) 压力测试流程”。在其网站上，美联储将CCAR 压力测试定义为一种确定“银行是否有足够的资本以在压力条件下吸收损失”的方法。此前，美联储已于2022年 6 月 23 日早些时候发布了 CCAR 压力测试结果。
在 6 月下旬的新闻稿中，富国银行披露了其压力资本缓冲或 SCB，它指出“代表公司必须保持在其最低监管资本要求之上的增量资本的百分比。” 该公司还在最近的媒体发布中提供了与股东资本回报相关的其他指标和评论。
根据美联储 2022 年 CCAR 压力测试，WFC 的 SCB 为 3.2%，好于预期。
该公司曾在之前的投资者电话会议中指导其 SCB 可能会在 2022 年上涨。在 2022年 4 月 14 日的 2022 年第一季度收益简报中，富国银行提到“我们的压力资本缓冲可能会增加”，基于对“金融危机严重性”的分析。进入”压力测试的变量。WFC 还在最近于 2022 年 6 月 14 日举行的摩根士丹利( MS )美国金融、支付和 CRE 会议上评论说，“鉴于我们必须应对的情况，我们的压力资本缓冲可能会增加。”
换句话说，投资者曾预期富国银行的渣打银行将以有意义的方式上涨。但事实证明，富国银行的渣打银行实际上只是从之前压力测试中的3.1%略微上升到现在的 3.2%，这是一个积极的惊喜。这意味着 WFC 现在有空间向其股东返还更多的超额资本。
富国银行在其 2022 年 6 月 27 日的新闻稿中强调，在 2022 年第三季度至 2023 年第二季度期间的未来一年内，它“具有执行普通股回购的强大能力”。值得注意的是，正如 6 月中旬摩根士丹利美国金融、支付和 CRE 会议所披露的那样，富国银行在 2022 年第二季度没有回购任何股票，这归因于“波动性”的“审慎管理”。因此，令人鼓舞的是，WFC 已承诺在未来恢复股票回购。
富国银行现在的股息是多少？
富国银行当前的季度每股股息为 0.25 美元，不到 COVID-19 爆发前其每股 0.51 美元的季度股息支付的一半。
值得注意的是，WFC 已决定将其季度股息从每股 0.25 美元提高到每股 0.30 美元，如该公司 2022 年 6 月 27 日的媒体发布中所述。富国银行 2022 年 3.2% 的 SCB 表现不错，很明显，随着时间的推移，WFC 处于有利位置，可以逐渐将股息提高到大流行前的水平。
富国银行的股息上调是一个重大利好，特别是与其他“四大”银行相比。在美联储 2022 年 CCAR 压力测试之后，花旗集团 ( C ) 和摩根大通 ( JPM ) 没有提高各自的股息。
另一方面，美国银行公司（纽约证券交易所代码：BAC）的每股股息仅增加了相对较低的+5%。这意味着，在最近的压力测试之后，WFC在“四大”银行中拥有最大幅度的股息增长。
在时间方面，富国银行在其 6 月底的新闻稿中指出，股息的增加将反映在 2022 年第三季度的派息中。
WFC 是安全的股息股票吗？
富国银行对 2022 财年和 2023 财年的股息收益率分别为2.7% 和 3.3%提供了不错的共识。我认为 WFC 是一种安全的股息股票，有能力和意愿在可预见的未来维持其股息支付。
根据共识股息预测，WFC 2023 财年和 2023 财年的隐含股息支付率分别为 26.5% 和 26.2%。这些派息指标似乎并不过分，低于银行业平均预期的远期派息率，约为32.9%。
此外，富国银行有能力根据需要优化股东资本回报。例如，WFC 在 2022 年第二季度没有进行任何股票回购；如果需要，公司可以暂停回购以支持未来的股息。换句话说，富国银行有能力支付市场预期的股息。
更重要的是，WFC发出了一个明确的信号，它非常重视股东资本回报，非常愿意返还多余的资本。除了根据最近的公告提高每股季度股息外，富国银行此前在其 2022 年第一季度的投资者简报会上强调，“我们在整个公司所做的重大改变使我们能够增加股息和我们的工作继续。” 这表明富国银行有意最终将其股息恢复到 COVID 之前的水平。
富国银行股票的长期前景
正如其 2022 年第一季度业绩电话会议所示，富国银行的目标是在长期内实现 15% 的平均有形普通股股东权益或 ROTCE 的可持续回报。
有许多驱动因素将帮助 WFC 实现其 15% 的 ROTCE 目标。
在我早先于 2021 年 4 月 28 日为 WFC 撰写的文章中，我注意到自 2018 年以来“由于‘假账户丑闻’而对银行设置了资产上限”。资产上限的潜在取消应该是一个很大的推动力富国银行未来的ROTCE。但资产上限尚未取消，是否以及何时会发生在美联储手中。
除了取消资产上限之外，另一个驱动因素将是利率上升。富国银行甚至在最近于 2022 年 6 月 14 日举行的摩根士丹利美国金融、支付和 CRE 会议上强调，“我认为我们不需要将资产上限提高到 15% (ROTCE)，因为预计利率将去。” 这表明较高的利率将支持净利息收入增长和 WFC 的 ROTCE 增加。
WFC还有优化支出的空间，这也将是未来ROTCE增加到15%的关键驱动力。富国银行已在 2021 年节省了 40 亿美元的成本，该公司仍有望实现其 100 亿美元的多年开支削减目标。WFC 在上个月的摩根士丹利美国金融、支付和 CRE 会议上指出，它今年可能会节省 35 亿美元的成本。
文章来源：美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们
