沃得农机募集资金规模较大或与其业务规模龙头地位相关，但仍低于同行业上市公司平均估值
随着沃得农机IPO终止，各方媒体、投资者针对沃得农机募集资金60亿元的合理性及真实用途也愈发激烈。本人长期在农机行业从事，平常也喜欢炒炒股，所以也一直关注着沃得农机的上市进展。在农机行业里面，沃得农机可以说拥有者极高知名度，不管是高性价比产品，还是及时的售后服务，都是沃得农机的竞争优势。因此我对沃得招股书、反馈内容也进行了大致浏览，发现沃得农机虽然募集资金较大，但对应其营收规模、行业地位突出，与大家理解的不同，募集资金其实是有一定合理性的。按照募集资金60亿规模，发行15%比例，整体估值在400亿，对应市盈率是26倍左右，其实是低于同行业公司平均市盈率32倍，同时，海外布局完善，农机装备全产业链覆盖也齐全，这个价格其实比较合理，给二级市场投资者也留了较大增值空间。
作为多年农机从业者，我认为农业机械制造业本质上还是属于资金密集型行业，需要较大规模的流动资金以保证日常运营资金周转，沃得农机也不例外。根据沃得农机招股书，2020年-2022年其营业收入分别为69.89亿元、98.84亿元和112.15亿元，营业收入的大规模增长，沃得农机为保证公司主营业务能够稳定、持续的发展，销售规模进一步增长，是需要大量资金提高生产能力和综合实力，同时，沃得农机也针对募集资金用途进行了详细测算披露。根据招股书披露，沃得农机本次募集资金投向如下：
由此可见，沃得农机募集资金主要投资于生产线建设及补充流动资金，并无“滥用”迹象。其中，关于大家重点关注的26亿元分红事项，我们可以通过招股书和反馈了解到，其本质是为了解决资金占用，分红金额最终还在沃得农机并用于了自身主营业务发展，并未流出拟上市公司主体。
另一方面，根据沃得农机招股书披露数据，2022年其净利润达到15亿元。根据我统计的农业机械领域上市公司估值情况，一拖股份市盈率约为16倍，威马农机市盈率约为48倍，按照两者平均值32倍测算，沃得农机的上市后的市值将达到480亿元，发行比例15%则募集资金规模为72亿元，超过60亿元。因此，我认为沃得农机募集资金规模看似“离谱”，其实低于行业平均估值水平，融资规模大主要系自身业务发展规模大、业绩好所致，与经营业绩相匹配，而不是属于刻意抬高估值上市圈钱的行为。
农业是我国国民经济建设和发展的基础产业，国家一直将解决“三农”问题视为政府工作的重中之重。近年来，国家粮食安全战略不断升级，在国家政策大力支持下，我国农业机械化水平飞速提升，相信未来会有更多优质的农机企业获得资本市场的关注与支持，希望沃得农机未来好运。
