亿滋预测2025年度利润降幅大于预期，这表明了成本上升（包括可可价格飙升）对其带来压力，其股价昨日盘后下跌近6%。亿滋现预计其2025年利润经调整后将下降10%，而分析师的平均预期为下降6.7%。亿滋国际首席执行官冯朴德（Dirk Van de Put）表示，公司将专注于应对2025年的可可成本通胀。
利润降幅大于预期是由多重因素共同影响导致，作为拥有着多个知名品牌的企业，此消息一出吸引着行业内高度关注，2月4日，亿滋股价在盘后交易中大幅下跌，主要是由于公司警告称“前所未有的可可成本上涨”将导致2025年的收益下降。
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利润降幅大于预期的多重原因
利润降幅大于预期可能与可可价格上涨有一定关系，自 2023 年底以来，可可价格大幅上涨，涨幅超过一倍，可可作为巧克力生产的核心原料，其价格的急剧攀升直接导致亿滋成本大幅增加。
巧克力业务是亿滋的重要板块之一，旗下众多知名巧克力品牌对可可的需求量巨大，比如吉百利牛奶巧克力生产离不开优质的可可原料。可可价格的上涨使得每生产一块巧克力的成本大幅提高，在产品售价无法同步大幅提升以覆盖成本增长的情况下，利润空间被严重压缩。
2024 年 4 月 19 日纽约可可期货报价达到了 11,722 美元 / 吨，年末一度冲高 12,931 美元 / 吨，比年初翻了三倍，2025 年 1 月 9 日，纽约可可期货收于 10,978 美元 / 吨，依然处于高位运行。据行业估算，可可价格的上涨可能会使巧克力产品的成本增加 10% 左右。
亿滋国际的首席执行官 Dirk Van de Put 也表示，公司正专注于应对 2025 年的可可成本通胀，尽管公司预计可可价格最终会从目前的高位回落，但仍将高于历史水平，这意味着在未来一段时间内，亿滋都将面临可可成本高企带来的压力。
关税也在一定程度上加重了亿滋的成本支出，亿滋预计 2025 年将面临新的美国对墨西哥和加拿大进口商品征收 25% 关税的影响 ，墨西哥和加拿大是亿滋重要的原材料供应地和产品销售市场，关税的增加将导致原材料进口成本上升，产品出口受阻，进一步压缩利润空间。
还有一个主要因素就是销量的下降，虽然 2024 年亿滋国际净收入有所增长，但公司产品的整体销售量下降导致整体销售增长放缓，下降幅度为 1.0%。
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影响与挑战
亿滋预测 2025 年度利润降幅大于预期这一消息发布后，在纽约盘后交易中，其股价一度下跌 5%，股价的下跌不仅影响了公司的市值，也反映出投资者对公司未来发展的担忧，这可能会导致公司在资本市场上的融资难度增加，融资成本上升，进一步影响公司的资金运作和战略布局。
未来可可价格还可能持续上涨，近年来，这些主要产区遭受极端天气，比如 2024 年 11 月，科特迪瓦和加纳当月气温偏高，加上季风影响，可能影响可可树生长，第三大生产国厄瓜多尔则出现了干旱。
暴雨、干旱、洪水等自然灾害不仅破坏了可可树的生长环境，还导致了病虫害的大规模爆发，比如可可肿枝病毒（CSSVD）的流行对西非可可生产也造成了严重破坏，而可可树的种植周期较长，新种植的可可树需要数年时间才能进入盛果期，这使得短期内可可的供应难以得到有效补充。
除了外界环境影响外，可可价格上涨还有着人为因素，由于可可豆供给短期内无法增加，西非主产区的贸易商和可可树农有意地囤积可可豆，以期更高的价格，这也会造成亿滋的成本压力。
而消费需求的改变也考验着品牌未来的布局，随着消费者健康意识的不断提升，对食品的需求逐渐向健康、营养、天然方向转变，巧克力、饼干等传统零食产品往往被认为含有较高的糖分、脂肪和添加剂，不符合当下健康饮食理念，所以可以看到现在零食企业都在做减法。
消费者的购买习惯逐渐倾向于线上购物，使得消费者购物更加便捷，且线上平台促销活动频繁，这对传统线下零售渠道的零食销售造成了冲击。亿滋产品在超市等线下渠道的铺货量虽大，但实际销售量因消费者购物习惯改变而受到影响，未来亿滋会如何应对也值得期待。
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如何应对？
为了应对成本的上涨，亿滋表示会考虑提价和 “改变巧克力的单位重量”，即 “收缩膨胀” 技术，还对细胞培养可可初创公司 CellesteBio 进行了 450 万美元的投资，探索可可替代品。
上调价格对于品牌而言也是一个挑战，这可能会引起消费者的不满，从而对品牌形象造成一定的损害，如果涨幅过大可能会造成消费者持续流失，亿滋的市场份额可能会被竞争对手蚕食。
面对成本的上涨，大多数品牌都拥有着应对的经验，比如在 2019 年 5 月 1 日，由于食品原材料和包装材料价格大幅上涨，亿滋上调了奥利奥、趣多多、太平、王子、闲趣等系列产品的供货价。
首席财务官 Luca Zaramella 表示，无论可可价格如何变化，公司预计 2026 年的每股收益都将实现增长，这表明公司对未来的发展仍有信心，并且有相应的战略规划来实现这一目标。
如果亿滋能够成功应对当前的挑战，通过有效的策略调整和创新，提升产品竞争力，优化成本结构，未来仍有可能在全球食品市场中保持领先地位，并且随着科技的不断进步，新的原材料和生产技术可能会为巧克力行业带来新的发展机遇，亿滋若能及时把握这些机遇，将有望实现业绩的回升和增长。
