健合财报:高价奶粉让数据亮眼,海外市场下滑严重

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3月23日晚间,健合(H&H)国际控股有限公司(以下简称“健合集团”)发布2019年财报。报告期内实现营收109.25亿元;实现净利润10.05亿元。

虽然根据财报数字可见,健合集团的业绩实现双增长,但是细分之下,母婴前沿发现健合集团的局势并不乐观:不仅海外市场ANC板块销售受挫24.7%,国内市场更因疫情防控、高价、品牌集中度提升等原因或将面临收缩风险。

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国内市场BNC业务隐忧四起

报告期内,婴幼儿配方奶粉业务实现营收增长12.5%至50.7亿元,无疑是对健合集团财报贡献最大的功臣。

对于该部分业绩的增长,健合集团在财报中表示,主要得益于爱斯时光(Healthy Time)有机婴幼配方奶粉增速达到33.8%;可贝思婴幼儿配方羊奶粉仅上市一个月销售额达1.5亿元,这两大系列产品占集团整体婴幼儿配方奶粉收入的8.5%……

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令人疑惑的是,受出生人口下降等因素影响,奶粉市场增速放缓,那么健合集团婴幼儿奶粉业务又是如何实现逆势上涨的呢?有业内人士直言,健合集团婴幼儿配方奶粉对财报的贡献之所以大,并非卖的好,而是因为高价。

通过查询电商平台官方售价可知,爱斯时光(Healthy Time)有机婴幼配方奶粉,售价为358元/800g;可贝思羊奶粉,售价为468元/800g。

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而对比同样为有机奶粉的“君乐宝优萃”,800g包装售价为329元,整箱六赠一,折合每罐282元;同样为纯羊奶粉的“宜品蓓康僖”,800g包装售价为358元,整箱六赠一,折合每罐307元。

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除此之外,目前还有不少品牌也都纷纷推出低价奶粉颠覆行业认知,由此可见,未来高端奶粉价格回归理性区间成为必然趋势。

在此之下,也不禁令人疑惑,健合集团的高价思维是什么?它的高附加值是附加了什么?这些所谓高附加值产生的中间高利润到底给了那个环节?

除了价格之外,被健合集团称为奶粉业务下一个增长点的“可贝思”,可以用“姗姗来迟,优势不再”来形容。虽然目前羊奶产业处于高速增长期,但是头部品牌已经显现。

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据悉2019年佳贝艾特销售量占全国进口羊奶粉销售总量的60.5%,实现中国境内销售额同比增长约45.0%至25.70亿元。粗略计算了下,佳贝艾特2019年月均营收能达到约2.14亿元,相当于可贝思羊奶粉的两倍左右,在此之下可贝思该如何追赶?

凭借“纯羊”和“稀缺性”概念吗?经过野蛮生长期的羊奶产业,已形成了一定规模。不少品牌为维稳奶源,建设了羊奶产业链,以及将羊乳清粉自主生产项目规模化。除此之外,还有不少大乳企跨界布局,劲敌遍布下,可贝思又拿什么去保证持续高增长?

海外市场ANC业务受挫下降24.7%

说完BNC,再来说ANC。作为构成健合集团营收的核心板块之一的成人营养及护理用品业务(ANC)海外市场营收受挫。报告期内,经货币调整可比基准计算,与上年同期相比下降3.1%至8.3亿澳元。

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对于该部分业绩的疲软,健合集团在财报中表示,主要是因为受中国新电子商务法规影响,代购商减少存货及交易,导致报告期内澳新市场销售额经货币调整可比基准计算下跌24.7%。

健合集团在财报中提到,尽管在澳洲市场,Swisse因新电商法带来的代购渠道影响而面临挑战,但其在中国市场表现出色,Swisse中国占ANC全球营收的47.7%,中国市场成为ANC第一大贡献市场。

但利好之下背藏隐忧,公开资料显示:健合集团这家以益生菌起家的企业,在21年时间里通过“小鱼吃大鱼”的并购方式来壮大自己的版图,并且非常偏爱海外企业,导致目前几乎全线品牌都需要从海外进口。

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而当下全球正处于疫情爆发期,除了国内已经实施防控措施外。据相关报道称,意大利、西班牙、捷克、法国为疫情防控已经闭关锁国,全球超40个国家也进入”紧急状态”,宣布关闭边境口岸、停飞部分进境航班等方式。

那么这也意味着,高度依赖海外进口的健合集团,无论是成人营养及护理用品(ANC),还是婴幼儿营养及护理产品(BNC)板块的销售额都可能会面临一定程度上的缩减,甚至可能会在此次疫情后痛失部分市场份额。

果不其然,健合集团公共事务总监朱辉向媒体表示,健合集团已在1月27日启动了执行防疫生产应急方案,对国内工厂复工复产,同时针对欧洲、澳洲等地原料供应、生产工厂及国内外物流作出部署并进行有效管理。

但事实上,健合集团已在财报中明确提示,已识别出供应部分原材料及物流方面的潜在风险。

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乳业专家王丁棉也表示,这次疫情是全球性的,奶行业及奶粉业受到影响是必然的。虽然奶粉生产估计不会有多大的问题,但关键在于出口运输渠道因封关而受阻,例如空运。尽管也有企业开通多方位物流运输渠道,但由于疫情期较长,估计整个进口奶粉在这段时期内整体上的市面供货量应有所下降。

相对而言,此次疫情倒是给国产品牌提供了复盘的机会,国产品牌的生产线、储备仓都在国内,所以无论是补货能力、物流配送能力都更占优势。所以在未来,国产品牌崛起占据市场份额的时候,健合集团恐将没有反击之力。

看来多元化不是每个企业都能做好,失败的比比皆。如曾经横跨视频网站、影视娱乐、电视、手机、汽车、体育、金融、云计算等多个产业的乐视帝国也在一夕之间崩塌了。所以如何有效规避风险,成为多元化企业深思的问题。

现在全球疫情期,封国现象频出,进口奶粉市场份额节节败退,虽然高度依赖于海外的品牌想要试图通过财报来给行业打气,但是所有加工过的“财报”都是经不起推敲的。

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0 条回复 A文章作者 M管理员
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