日前，贵州茅台发布了2025年第一季报，报告期内，实现营业收入506.01亿元，同比增长10.54%；归属于上市公司股东得净利润268.47亿，同比增长11.56%。营收利润继续双位数增长态势。
按销售渠道来看，直销和批发的营业收入分别约232.2亿和273.6亿元，同比增长20.19%和3.93%。年初至报告期末，贵州茅台通过“i 茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入58.7亿元。传统渠道+直销渠道的战略执行坚决，渠道把控力得到了进一步强化。
来源：贵州茅台财报
2025年第一季度，茅台酒、系列酒的营业收入分别约435.57亿和70.22 亿元， 分别同比增长10%和18%；其中，系列酒的营业收入占比提升1个百分点至13.88%。
报告期内，贵州茅台的系列酒的营业收入占比得到了提升，主要受益于品牌优势带来了系列酒多价格带同步增长。
虽然本轮周期拐点还未出现，但近一年来贵州茅台管理团队顶住了巨大的压力，通过各种调控手段稳市场、稳信心。当前，线下老酒商也已开始批量收酒了。
4月26日，张德芹在调研李寨“践行社会责任，助力乡村振兴”座谈会上表示，未来茅台的社会责任报告，将会把社会责任领域做的事情放进去，作为民族品牌，作为茅台在社会上责任的担当，茅台的身后，是大山里面上百万的父老乡亲靠这个品牌过日子。“我们的经销商和销售团队，如果能把茅台的消费者用一种情感联系起来，才叫成功。
（本点评来自中国中小企业协会副会长、明久品类（上海）酒业发展中心主任么久明）
