日前，洋河股份披露了2024年年报，报告期内，实现营业收入 288.76 亿元，同比下降 12.83%；归属于上市公司股东的净利润66.73 亿元，同比下降 33.37%。
图：洋河股份财报
洋河股份自2009年上市以来，此前仅有3个年份营收净利同时下降，而2024年净利润同比跌幅 33.37%，为上市以来最差。而且，归属于上市公司股东的净利润66.73亿元，仅相当于2017年水平，也就是说，洋河股份净利一夜跌回了7年前。深度调整，静待反转。
进入2025年第一季度，洋河股份实现营业收入110.66亿元，同比下滑31.92%；归属于上市公司股东的净利润36.37亿元，同比下滑39.93%。
深度调整的原因来自于两个层面，一是需求放缓，二是之前社会库存巨大，导致经销商回款意愿很低。
按销售模式来看，2024年，批发经销和线上直销实现营业收入278.54亿和3.94亿元，分别细化13.1%和9.77%。
图：洋河股份财报
由于渠道库存较高，经销商打款动力不足，导致洋河股份批发经销收入下滑，渠道梳理和优化调整的效果还有待观察；线上直销收入占比过低，电商团队需要加把劲。
按产品类别来看，2024年，中高档酒、普通酒分别实现营业收入243.17亿和39.31亿元，同比下滑14.79%和0.49%。
图：洋河股份财报
洋河股份的品牌宣传虽未老化，但活化不够。缺乏创新和更新而显得老化，难以与现代消费者的审美和价值观产生共鸣。
在穿越行业周期中，作为首个获得“中国酒业协会”授权，并由第三方认证的高端年份酒“手工班”，应成为洋河产品高端化的新起点，重构消费者价值认知，并将对品质认知传导至全系产品。战略客户部的建立也应发挥更大的作用。
（本点评来自中国中小企业协会副会长、明久品类（上海）酒业发展中心主任么久明）
